股指期货升温股民如何应对
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股指期货升温股民如何应对

股指期货升温股民如何应对
(文章来源:58股票学习网 )      中国金融期货交易所股份有限公司日前正式挂牌成立。中金所的成立意味着股指期货创新又进一程。许多以前对期货并不熟悉的投资者,也在此时对其产生了浓厚的兴趣。那么股指期货的推出对市场会产生哪些影响?其产品设计有什么特点?又有哪些主要的投资方式与技巧?本文将给你答案。——编者
问题1
股指期货关散户啥事

根据中金所交易细则有关规定,“个人投资者不能申请套期保值额度”,这意味着从制度上把非机构投资者—绝大多数的散户排斥在股指期货套期保值的门外。然而,这并不意味着股指期货与散户投资者无关,因为股指期货和股票现货市场之间存在天然的不可分割的联系。

首先,股指期货等金融衍生品的引入,将改变投资者结构。股指期货的引入将丰富投资品种,大大改 善A股市场调控风险的能力,丰富投资者的操作策略。机构投资者的比重进一步增加。有了股指期货等金融衍生品后,机构可以在资产配置中加入股指期货等金融衍生品,来有效规避股市齐涨齐跌的系统性风险。

其次,将进一步推动投资理念的转变。由于机构投资者的增多,由于有了风险对冲的机制,由于既可做多,也可做空,市场的制衡力量加大。过去那种少数实力资金操纵市场的可能性大大降低。投资者必须要把风险因素放在突出位置。这就迫使投资者去寻找真正有价值的品种进行投资,市场的投机风气将逐步得到抑制。

再次,会对具体个股产生直接影响。一般大机构在进行股指期货等金融衍生品的操作时,会相应持有相关股票。持有成份股的投资者的股票市值固然会受到影响,其他相关个股的股价也会随股指期货而一起波动。不过这需要一个过程,需要股指期货的长大。

尽管总体上说,股指期货等金融衍生品的推出,会使价值投资理念得到弘扬,市场稳定性提高。但是,股指期货等金融衍生品也有助涨助跌的特征,一旦投资方向出现错误,风险会成倍放大,即使不玩期货的股票现货持有者,一旦持有被期货主力看空的个股,就会出现大幅的下跌,其速度和幅度会比没有相应期货时大得多。这是只做股票的散户投资者尤其需要注意的。

问题2

股指期货会引发股市下跌吗

作为一种重要的避险工具,股指期货的推出使证券市场的做空成为可能。那么,股指期货的推出是否就一定会带来股市的下跌呢?专业人士分析认为,由于市场公认目前内地股市正处于上升时期,股票期货市场的保值功能和价格发现功能并不能完全显现,机构投资者、中小散户更加可能会选择在股指期货市场和股票市场同时做多,以获取最大利润。

国外统计数据表明,股指期货在股票市场上涨时,交易量往往较少,只有当经济泡沫破灭,股市下跌时,才会产生大量的做空需求,最终导致成交量、持仓量上升。特别是股市向下调整时,股指期货成为人们避险的首选工具,交易量有可能达到股市交易量的10倍。

但是,在当前这样市场投资者公认的牛市氛围下,大量机构投资者的保值需求减弱,缺少足够的做空力量。而且,沪深300指数的300只成份股流通市值达7356.4亿元,市值覆盖率61.2%,这样高的市值规模使操纵的成本变得十分高昂,通过对股指的操纵来玩转期市的难度很大。

根据国外的统计数据及分析报告,基金公司以及机构投资者大多数情况下都在股指期货市场和股票市场同时做多。同时,我国股票市场多年的做多本能和传统习惯也很难吸引太多的做空力量。

支招

期货高手:

回避风险是取胜之道

在股市里有“长线是金”的说法,也有技术派与基本面派的分野,那么期货市场是长线好还是短线好?是重技术分析还是看基本面分析呢?入行已十多年的中国国际期货经纪有限公司研究中心总经理王红英以其实战经验分析认为,期货投资的长、短线无一定之分,投资者应根据自身特点选择组合投资方式。
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