QFII与战略投资
QFII背后的境外投资人,大多是财务型投资人,其对流通性要求比较高,且大多是重视基本面的理性投资者。QFII主要通过在二级市场上买卖价差来获利。QFII的一个重要特点是不参与上市公司治理,其行为只是对董事会、股东大会的表决结果和日常经营行为、环境变化做出被动的买入卖出的行为。由于自身的投资特点和政策限制,一家QFII持有一家上市公司股权必须少于总股本的10%。
私人资本基金(PE)和产业投资者则都是属于参与公司治理的主动型投资者,他们一般要求进入董事会,甚至在股权安排上,少数PE和大多数产业投资者是要求控股的。在股权分置状态下,PE和产业投资者进入中国A股上市公司的方式大多是协议转让非流通股。PE和产业投资者
持有一家上市公司的股权一般都大于10%,从而在董事会和股东大会上具有举足轻重的发言权。